Bitcoin

Le bitcoin est presque ininvestissable, selon un cadre de la banque privée Barclays

Gerald Moser, chef de la stratégie de marché chez Barclays Private Bank, estime qu’il vaut mieux investir dans les actions et les matières premières plutôt que dans le bitcoin… A-t-il raison ?

Le bitcoin est entré dans l’histoire ces derniers mois. Il a battu son record historique, flirté avec un retour sur investissement de 10x en un an, son prix réalisé a également atteint l’ATH, et il est devenu l’actif le plus performant de la décennie.

Mais est-ce un bon investissement dans l’ensemble ? Tout dépend du cristal avec lequel vous l’examinez. Par exemple, Gerald Moser, chef de la stratégie de marché chez Barclays Private Bank, pense que ce n’est pas le cas.

N’investissez pas dans le bitcoin

Pour Moser, les fluctuations de prix associées au bitcoin et à d’autres crypto-monnaies sont si extrêmes qu’il n’est pas judicieux d’y investir. L’investisseur a déclaré à Financial News :

Bien qu’il soit pratiquement impossible de prévoir le rendement attendu du Bitcoin Up sa volatilité rend l’actif presque „ininvestissable“ du point de vue du portefeuille.

Les déclarations de Moser montrent que l’investisseur typique de Walls Street n’est pas à l’aise avec les actifs très volatils, même s’ils promettent d’être lucratifs.

Moser a expliqué qu’il placerait le bitcoin dans une catégorie à haut risque, aux côtés des actions ou des investissements pétroliers. Mais même avec cette considération, „beaucoup jetteraient probablement la crypto-monnaie hors de tout portefeuille dans une optimisation typique de la moyenne-variance.“
Le prix du bitcoin

Le bitcoin connaît des variations de prix sauvages sur de courtes périodes de temps.

Moser ne considère pas seulement le bitcoin comme un mauvais investissement, mais aussi comme un mauvais diversificateur de risques. Il explique que les corrélations des rendements hebdomadaires depuis 2016 montrent que le bitcoin n’est corrélé à aucun actif. En fait, ses calculs montrent que le bitcoin a sous-performé les actions lors des trois dernières corrections depuis 2015.

Mais si le bitcoin est si mauvais, comment expliquer la vague massive d’investissements institutionnels qui a catapulté le prix du bitcoin vers de nouveaux sommets ?

Pour Mose, la réponse est simple : C’est une sorte de nouvelle „meh“ poussée à l’extrême. Les investissements institutionnels ne sont pas aussi influents que beaucoup de gens le pensent :

Les performances des crypto-monnaies ont été principalement le fait d’investisseurs particuliers qui se sont joints à une hausse apparemment insoutenable, plutôt que de fonds institutionnels investissant sur le long terme.

Adam Grimsley, fondateur du premier fonds de crypto-monnaies au Royaume-Uni, partage également cet avis. Il pense que les institutions représentent une part de marché minime et ne seront guère des leaders car le bitcoin échoue lorsqu’il est étudié dans les catégories d’investissement traditionnelles.

L’autre côté de la (Bit)pièce

Cependant, tout le monde ne partage pas ce point de vue pessimiste. MicroStrategy est l’une des entreprises qui a décidé de mettre beaucoup de peau dans le jeu, en acquérant plus de 70K Bitcoin en 2020.

Son PDG, Michael Saylor, est devenu l’un des principaux évangélistes du bitcoin dans le monde des affaires, offrant tout, des cours gratuits sur la compréhension du bitcoin à des déclarations farfelues comme celle de dire que le BTC pourrait avoir été conçu par Dieu.

Les entreprises ont adopté le pétrole, l’électricité, les automobiles et Internet. Le #Bitcoin est le suivant.https://t.co/dHYPyWGxbo

– Michael Saylor (@michael_saylor) 20 janvier 2021

D’autres grandes institutions internationales et banques ont également fait l’éloge du bitcoin, affirmant qu’il s’agit d’un actif beaucoup plus mature avec une marge de progression. Par exemple, le PDG de PayPal a déclaré lors du Web Summit qu’il était „très optimiste quant aux monnaies numériques de toutes sortes“.

D’autres banques classiques du monde entier commencent également à proposer des services liés aux crypto-monnaies, changent d’avis, valorisent le bitcoin et utilisent la blockchain pour leurs opérations internes.

Au final, seul le temps dira qui a raison. D’ici là, le bitcoin continuera à faire ce qu’il fait de mieux : Les traders se demanderont quel sera son prochain mouvement.